SpaceX อาจประกาศความก้าวหน้าในการซื้อกิจการ Tesla ในเดือนธันวาคม

ตามรายงานของ Bloomberg เมื่อวันที่ 12 พฤศจิกายน SpaceX อาจประกาศความก้าวหน้าในการซื้อกิจการ Tesla ในเดือนธันวาคม เนื่องจาก Elon Musk ผู้ก่อตั้งของทั้งสองบริษัทได้เข้าสู่ขั้นตอนการเจรจาเกี่ยวกับราคาและการควบคุม รายงานระบุว่าการควบรวมนี้จะกลายเป็นการซื้อกิจการที่ใหญ่ที่สุดในโลก SpaceX มีมูลค่าเกิน 1.9 ล้านล้านดอลลาร์หลังจากการเสนอขายหุ้นครั้งแรกในเดือนมิถุนายน ขณะที่มูลค่าตลาดของ Tesla อยู่ที่ประมาณ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ คณะกรรมการและที่ปรึกษาของทั้งสองบริษัทมีส่วนร่วมในการเจรจานี้ ซึ่งคาดว่าจะดำเนินต่อไปจนถึงต้นปี 2027

หนึ่งในประเด็นที่อยู่ในระหว่างการเจรจาคือ หากผู้ผลิตจรวดเข้าซื้อกิจการบริษัทรถยนต์ไฟฟ้า นักลงทุน Tesla จะได้รับหุ้น SpaceX จำนวนเท่าใด ทั้งสองบริษัทยังไม่ได้แสดงความคิดเห็น และหลังจากรายงานออกมา ราคาหุ้นของ Tesla เพิ่มขึ้นสูงสุดถึง 1.9%

ประเด็นหลักในการเจรจาควบรวม

ผู้เจรจาได้หันไปที่เงื่อนไขของการทำธุรกรรม Elon Musk ได้เสนอความเป็นไปได้ในการควบรวม Tesla และ SpaceX ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม ซึ่งอยู่ห่างจากการเข้าตลาดของ SpaceX เพียงไม่กี่สัปดาห์ จนถึงเดือนตุลาคม เขายืนยันว่าคณะกรรมการของทั้งสองบริษัทได้จัดตั้งคณะกรรมการพิเศษเพื่อพิจารณาเรื่องการควบรวมนี้ โดยมี Ella Ahlers ประธานคณะกรรมการค่าตอบแทนและการกำกับดูแลของ Tesla ซึ่งดำรงตำแหน่งในคณะกรรมการของ SpaceX ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ การเจรจานี้เกิดขึ้นในขณะที่ Tesla มีกำหนดจัดประชุมผู้ถือหุ้นประจำปีในวันที่ 3 ธันวาคม นักลงทุนจะลงคะแนนเสียงเพื่อกำหนดว่าจะมีการเลือกตั้งใหม่สำหรับ Elon Musk ประธานคณะกรรมการ Robin Denholm และกรรมการ JB Straubel หรือไม่ โดยมีวาระจนถึงปี 2029

การลงคะแนนยังรวมถึงค่าตอบแทนของผู้บริหารและผู้สอบบัญชีของบริษัท

ตามมูลค่าที่ประเมินในปัจจุบัน มูลค่าตลาดหลังการควบรวมของทั้งสองบริษัทจะอยู่ที่ประมาณ 3.4 ล้านล้านดอลลาร์ เมื่อเปรียบเทียบกับการซื้อกิจการของ Mannesmann โดย Vodafone ในปี 2000 ซึ่งมีมูลค่า 183 พันล้านดอลลาร์ เมื่อต้นปีนี้ SpaceX ได้เข้าซื้อบริษัท xAI ของ Elon Musk ในราคาเกือบ 250 พันล้านดอลลาร์ การแลกเปลี่ยนหุ้นจะเปลี่ยนแปลงสิทธิในการลงคะแนนเสียง โดย Elon Musk ถือหุ้นประมาณ 20% ของ Tesla ขณะที่ใน SpaceX เขาควบคุมประมาณ 85% ของสิทธิในการลงคะแนนเสียงผ่านหุ้นที่มีสิทธิในการลงคะแนนเสียงเพิ่มเติม

หากนักลงทุน Tesla ได้รับหุ้น SpaceX จะทำให้บริษัทที่มีสิทธิในการลงคะแนนเสียงเพียงหนึ่งเสียงต่อหุ้นกลายเป็นบริษัทที่ Elon Musk มีสิทธิในการลงคะแนนเสียงส่วนใหญ่ การทำธุรกรรมนี้อาจเร่งการจ่ายค่าตอบแทนของ Elon Musk ด้วย

ตามเงื่อนไขการควบคุมการเปลี่ยนแปลงของรางวัล CEO ในปี 2025 การบรรลุเป้าหมายทางธุรกิจจะไม่ถูกนำมาพิจารณาอีกต่อไป และราคาธุรกรรมจะเป็นตัวกำหนดว่า Tesla จะถึงเกณฑ์มูลค่าตลาดหรือไม่ หากมูลค่า Tesla ถูกกำหนดไว้ที่ 200,000 ล้านดอลลาร์ จะทำให้ถึงเกณฑ์แรกและทำให้หุ้นในระดับนั้นตกเป็นของทันที ซึ่งหมายความว่าจะมีเบี้ยประกันสูงกว่ามูลค่าปัจจุบันของ Tesla ถึง 33% นอกจากนี้ หุ้นที่มีข้อจำกัดจำนวน 286 ล้านหุ้นที่เขาได้รับในปี 2018 ก็จะถูกโอนทันที

ความท้าทายในการรักษาความเป็นอิสระของธุรกิจในจีน

วิธีการรักษาความเป็นอิสระของ Tesla ในจีนเป็นหนึ่งในประเด็นหลักที่ผู้เจรจาต้องเผชิญ Bloomberg รายงานว่า นักวิเคราะห์ของ JPMorgan ระบุว่ามี "ความขัดแย้งทางพลศาสตร์ที่สำคัญ" ระหว่างธุรกิจของ SpaceX ในด้านรัฐบาลและการป้องกันประเทศกับธุรกิจของ Tesla ในจีน ซึ่งเป็นความท้าทายสำหรับหน่วยงานกำกับดูแลและผู้ถือหุ้น โรงงานของ Tesla ในเซี่ยงไฮ้ผลิตรถยนต์มากกว่าครึ่งหนึ่ง และในเดือนตุลาคมได้ส่งมอบรถยนต์ 67,829 คัน ในเดือนกรกฎาคม The Wall Street Journal รายงานว่า Tesla กำลังพิจารณาขายหรือแยกธุรกิจในจีน แต่ Elon Musk ได้ปฏิเสธรายงานดังกล่าวในภายหลัง

Bloomberg รายงานก่อนหน้านี้ว่า ทั้งสองบริษัทหวังที่จะทำธุรกรรมให้เสร็จก่อนที่ประธานาธิบดีทรัมป์จะออกจากตำแหน่ง ขณะที่พรรคเดโมแครตควบคุมสภาคองเกรสในการเลือกตั้งกลางเทอม ได้แสดงความตั้งใจที่จะตรวจสอบบริษัทของ Elon Musk และความเชื่อมโยงทางการเมืองของเขา

ผลกระทบและความท้าทายที่อาจเกิดขึ้นจากการซื้อกิจการ

การเจรจาควบรวมระหว่าง SpaceX และ Tesla สะท้อนถึงจุดตัดระหว่างอุตสาหกรรมเทคโนโลยีและยานยนต์ หากการทำธุรกรรมนี้ประสบความสำเร็จ จะกลายเป็นการซื้อกิจการที่ใหญ่ที่สุดในโลก ปฏิกิริยาของนักลงทุนต่อการแลกเปลี่ยนหุ้นอาจส่งผลกระทบต่ออารมณ์ของตลาด ขณะที่การควบคุมของ Elon Musk ในทั้งสองบริษัทจะเปลี่ยนแปลงโครงสร้างสิทธิในการลงคะแนนเสียง นอกจากนี้ วิธีการรักษาความเป็นอิสระของ Tesla ในจีนหลังการควบรวม จะเป็นความท้าทายที่สำคัญในอนาคต โดยเฉพาะในสภาพแวดล้อมทางการเมืองปัจจุบันที่หน่วยงานกำกับดูแลให้ความสนใจต่อบริษัทขนาดใหญ่เพิ่มมากขึ้น